4月28日，去年二心堂药业总体股份有限公司（如下简称“二心堂”）宣告2024年年报以及2025年第一季度陈说。增收展后最新陈说揭示，不增二心堂功劳不断承压，利万2024年增收不增利，店扩的心2025年第一季度营收、堂该净利润双降。何去何“赛马圈地”带来的往事老本压力直不美不雅反映在功劳上，拦阻2024年12月31日，去年二心堂及其全资子公司共具备直营连锁门店11498家，增收展后最新2024年新开门店1867家，不增净削减1243家。利万面临不断承压的店扩的心功劳，二心堂的堂该扩展之路将何去何从？

“赛马圈地”削减老本与危害

质料揭示，二心堂建树于2000年11月8日，何去何2014年7月2日上岸深交所，主歇歇业为医药批发连锁以及医药配送歇业，其中医药批发连锁是公司的中间歇业，主要以中西成药为主，其次收罗中药、医疗工具、保健品及其余个护美妆歇业。

自2014年上市至2022年，二心堂功劳不断坚持着晃动削减态势，其中歇业支出由44.28亿元不断削减至174.32亿元，归母净利润从2.97亿元逐年削减至10.10亿元。2023年，二心堂蒙受上市以来初次功劳下滑，实现营收173.80亿元，同比上涨0.29%；实现归母净利润5.49亿元，同比上涨45.60%。

尔后，二心堂功劳不断承压。2024年二心堂增收不增利，歇业支出为180.0亿元，同比回升3.6%；归母净利润为1.14亿元，同比上涨79.2%。2025年第一季度，二心堂营收、净利润双降，实现歇业支出47.67亿元，同比上涨6.53%；归母净利润1.6亿元，同比上涨33.83%。

近些年来，二心堂新开门店数目每一年均坚持在1000家以上。2020年至2023年，二心堂新歇业门店数目辩解为1155家、1603家、1009家、1381家。2024年，迈入“万店俱乐部”的二心堂仍在减速扩展，新开门店数目达1867家。

二心堂在功劳预告中揭示，大批新开门店导致经营老本用度削减，房租、装修、家养、同样艰深办公等用度会随着门店数目的削减等比例削减，但其销售处于提升阶段，新店以及部份次新店还处于前期盈利阶段，导致公司部份利润下滑。

在最新年报中，二心堂亦揭示，大规模笼络门店可能带来扩展危害，导致经营老本激增，规画难度削减。对于此，二心堂实施“棋盘化”妄想策略，拟订严酷的笼络评估以及整合妄想，增强门店间协同效应；看重详尽化规画，优化提供链，精准选址后退单店产出，经由数字化转型以及多元化经营拓展支出，失调规模与效益。

去年退回医保基金逾万万

此前，受国家医保局约谈使命影响，二心堂的规画天气一度受到质疑。

2024年6月2日，国家医保局宣告往事，医保部份在基金监管使掷中发现，二心堂旗下一些定点连锁门店存在串换药品、超量开药、为停息医保结算的定点批发门店代为拦阻医保结算、药品购销存记实不立室、处方药销售不尺度等下场，组成医保基金损失，因此，国家医保局基金监管司对于二心堂无关负责人拦阻了约谈。

凭证约谈要求，二心堂随即睁开自检自查使命。国家医保局官网2024年8月16日宣告的《二心堂药业总体整改天气》揭示，二心堂针对于约谈要求以及医疗保障机关出台的《2024年定点批发药店运用医保基金负面清单》，从是否存在“虚伪开药、串换药品、超量开药、代为其余药店拦阻医保结算、同样艰深规画”等五个方面的下场，对于全总体9179家直营连锁医保定点药店，自2021年5月1日至2024年5月30日医保基金运用天气睁开自查自纠，并闻一知十周全排查其余医保基金运用下场，已经退回违规下场波及医保基金1070余万元。

在最新的年报中，二心堂揭示，近些年来，医保政策削减如“双通道”、门诊统筹、异地就医等，使患上医保基金监管面临新天气新下场，药店医保基金用量增大，违规危害削减，各项新医改政策零星由于波及面较广，详细实施需要应答种种严正天气，在实施历程中可能会凭证理论天气拦阻救命，存在判断不断定性，假如公司无奈实时凭证政策变更，拦阻歇业方式立异以及外部规画提质，则有可能给公司经营带来判断危害。

线上歇业市场相助强烈

最新往事记者留意到，除了门店经营外，二心堂还在鼎力睁开线上歇业，并取患了判断下场。

2024年，二心堂新批发板块实现同比削减47.6%，其中O2O赶紧批发渠道贡献率达78.2%。据悉，二心堂的新批发歇业精准聚焦破费者“急用药”与“隐衷用药”的功能途景需要，同步拓展赶紧批发渠道非药类大康健商品线，构建“康健需要照应+生涯品质降级”双维功能零星。

米内网数据揭示，2024年中国批发终端实体药店（含O2O）以及以阿里康健与京东康健等为代表的网上药店的药品销售规模达5740亿元，同比削减3.7%，网上药店占比不断削减，电商销售已经成为批发终端较为紧迫的销售渠道之一。

不外，近些年来随着线上医药电商的突起，相助日益强烈。好比，叮当快药 、美团、饿了么、京东康健、阿里康健等都提供药品赶紧配送功能。此外，同为驰名医药批发企业的大参林医药总体股份有限公司（如下简称“大参林”），也在自动探究新批发商业方式，在O2O歇业上，大参林建树了以用户为中间、30分钟抵家的24小时送药功能。

2024年公司增收不增利，2025年第一季度营收以及净利润双降，导致这暂时事最主要的原因是甚么？除了已经提及的新开门店老本削减外，是否尚有其余关键因素？之后功劳承压下，公司对于门店数目的削减目的是否会做出救命？2024年公司新批发板块下场清晰，但面临发达的相助对于手，公司线上歇业的中间相助力是甚么？是否会探究新的线上销售方式概况相助渠道？针对于上述下场，4月29日，最新往事记者向二心堂发送采访纲要，拦阻发稿，未收到回覆。

最新往事记者 张兆慧

校对于 杨利