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今日的“鸭脖之王”绝味食物，正陷入上市以来最深的绝味经关家最经营泥潭。

自2017年上市以来，鸭脖亿已Twitter多账户登录(TG:@dolphinSCRM,DolphinSCRM.com)跨境电商海外私域管理工具，多平台多账号多开，自动保存Cookie直登，双向自动翻译，敏感词监控，数据脱敏，企业内部风控绝味食物不断坚持盈利形态，个季尽管笔直较大，度卤店千但从归母净利润的味少相对于值看，2024年交出了上市以来最差“下场单”。新往

进入2025年，祛魅绝味食物仍显揭示疲态。绝味经关家最因年报“失真”被“ST”后，鸭脖亿已绝味食物宣告“戴帽”后的个季首份季报。2025年前三季度，度卤店千歇业支出削减15%，味少归母净利润跌超三成。新往

如今，祛魅加盟商也在减速并吞绝味食物。拦阻2025年10月初，绝味食物的门店数目为10606家。比力2023年尾，绝味食物在中国大陆地域门店总数为15950家。Twitter多账户登录(TG:@dolphinSCRM,DolphinSCRM.com)跨境电商海外私域管理工具，多平台多账号多开，自动保存Cookie直登，双向自动翻译，敏感词监控，数据脱敏，企业内部风控

撑起八成主歇歇业支出，卤制食物“卖不动”

卤味市场热度渐退，绝味食物的经营压力不断减轻。

绝味食物最新财报揭示，2025年前三季度，公司实现歇业支出约42.6亿元，同比下滑15.04%；归属于上市公司股东的净利润约2.8亿元，同比下滑36.07%；归属于上市公司股东的扣除了颇为常性损益的净利润约2.41亿元，同比下滑43.27%。

功劳两位数下滑已经不目生。2024年公司实现歇业支出62.57亿元，同比上涨13.84%；实现净利润2.27亿元，同比上涨34.04%。

对于往年前三季度功劳，绝味食物揭示，功劳下滑的主要原因是公司受行业市场天气的影响，导致主要产物销量下滑。

多少多年光阴，绝味食物履历功劳“失速”下滑，由“增收不增利”转向“营收净利双降”。2022年至2024年，公司营收由2022年的66.23亿元微增至2023年的72.61亿元后，于2024年回落至62.57亿元，同比下滑13.84%；比力之下，净利润从2022年的2.35亿元升至2023年的3.44亿元后，2024年降至2.27亿元，同比上涨34.04%。

贝壳财经记者梳理看到，2021年至2024年，绝味食物卤制食物销售的毛利率辩解为33.77%、27.81%、27.86%、33.96%。尽管毛利率削减了，可是2024年，绝味食物卤制食物销售的歇业支出约为52.24亿元，同比下滑13.67%。

往年前三季度，绝味食物卤制食物销售的支出约35.27亿元，占主歇歇业支出的84.63%，去年同期，绝味食物卤制食物销售的支出约42.23亿元，占主歇歇业支出的86.05%。

功劳不如意，绝味食物的股价同样“跌麻了”。上市之初，绝味食物的股票刊行价钱为16.09元/股，上市首日收盘总市值约为95亿元。西方财富Choice数据揭示，绝味食物的收盘总市值已经在2021年2月9日逾越635亿元。可是，拦阻2025年9月尾，绝味食物的总市值约为81.93亿元。

往年前三季度，绝味食物主歇歇业支出分产物天气。通告截图

门店数目缩至1万家，“造血”遇难题

一度带飞绝味食物功劳的门店扩展步骤，如今也开启延迟。

绝味食物2023年年报揭示，昔时歇业支出以及净利润同比双增，主要由于销售金额以及门店数目的削减。拦阻2023年尾，绝味食物在中国大陆地域门店总数为15950家（不含港澳台及外洋市场），整年净削减874家。在2024年年报中，绝味食物未吐露公司的门店数目以及增减天气。不外，2024年半年报揭示，拦阻2024年6月尾，绝味食物在中国大陆地域门店总数为14969家，揭示出关店迹象。

窄门餐眼数据揭示，拦阻2025年10月初，绝味食物的门店数目为10606家。

9月23日，绝味食物揭示：“在之后变更的外部天气下，公司的门店模子、销售渠道、提供链规画零星都在做针对于性的救命，同时不断增强与加盟商的相同。公司正在自动探究门店新方式，在地域拦阻试点，试验拦阻突破。公司不断减速产物的立异迭代，减速新品上新节奏，优化中间产物的品质以及口胃晃动。同时，进一步加至公司的信息化力度，减速对于客户需要的捉拿，削减提供链功能的提升。”

贝壳财经记者留意到，绝味食物经营行动爆发的现金流量净额下滑，应收账款俯冲，货泉资金也在削减。

往年前三季度，绝味食物经营行动爆发的现金流量净额约6.02亿元，同比下滑34.88%。拦阻往年9月尾，绝味食物的应收账款约2.3亿元，去年年尾约1.89亿元；拦阻往年9月尾，绝味食物的货泉资金约6.42亿元，去年年尾约7.18亿元。

策略定位专家、福建华策品牌定位咨询初创人詹军豪见告最新往事贝壳财经记者，绝味食物财政目的变更释放出多重警示信号，经营行动爆发的现金流量净额同比下滑超三成，表明其主歇歇业“造血”能耐削弱，可能因市场相助减轻、老本回升概况销售策略救命导致资金回笼变慢；应收账款削减两成，反映公司为扩展销售放宽信誉政策，但削减了坏账危害与资金占用老本；货泉资金削减超10%，概况因归还债务、投资扩展概况经营资金需要削减，削弱了财政迅速性。三者叠加，揭示公司面临盈利品质上涨、资金压力回升的双重挑战，需留意行动性危害。

投资也盈利，不断五年年报“失真”被罚

贝壳财经记者梳剃头现，从前多少多年，绝味食物的投资收益天气揭示欠安，成为连累公司功劳的严主因素之一。2022年至2024年，绝味食物的投资收益辩解约为-0.94亿元、-1.16亿元、-1.6亿元，三年累计盈利逾越3.7亿元。

往年前三季度，绝味食物的投资收益约2829.43万元，去年同期为正数。

往年5月，绝味食物在果真回应中提到：“原本公司策略是构建美食生态，以是投资了一些轻餐饮。投资一看对于名目的管控，二看对于周期的把握。之后天气下破费是有差距声音的，食物行业更关注根基面。如今处于策略救命期，咱们在思考用多种措施处置下场，当初投资的良多企业自己经营及团队形态都不错，履历过了周期。未来在投资板块的倾向仍是环抱公司策略，拦阻照应梳理。”

贝壳财经记者留意到，因涉嫌信息吐露违法违规，2024年6月，中国证监会抉择对于绝味食物存案。

往年9月30日，绝味食物收到湖南证监局下发的《行政处分抉择书》，也揭开了年报“失真”下场。

经查明，2017年至2021年时期，绝味食物未确认加盟门店装修歇业支出，导致年度陈说少计歇业支出，占对于应年度果真吐露歇业支出的比例辩解为5.48%、3.79%、2.20%、2.39%、1.64%。公司2017年至2021年各年年度陈说未如实吐露歇业支出。

湖南证监局抉择，对于绝味食物股份有限公司责令更正，给以正告，并处以400万元罚款；对于相关责任人均给以正告，并处以金额不等的罚款。公司已经于2025年9月19日收到《当时见告书》，绝味食物的股票因此被实施其余危害警示，股票简称由“绝味食物”变更为“ST绝味”。

最新往事贝壳财经记者 阎侠

编纂 王进雨

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